2021年の中国の電解アルミニウム産業の分析
アルミニウム産業チェーンの特徴：
①単一の生産原料：ボーキサイトがほぼ唯一のアルミナ生産原料（世界で唯一のルサルアチンスクアルミナ工場がネフェリン鉱石を使用）であり、アルミナが唯一の電解アルミニウム生産原料である。
②単一製造工程：全世界のアルミナの90％以上がバイエル工程、すなわちアルカリ工程で製造されており、一次アルミニウムはすべて溶融塩電解工程で製造されています。
産業チェーンにおける最大の環境リスクは赤泥です。1トンのアルミナを生産すると、1〜2トンの固形廃棄物の赤泥が生成されます。これは強アルカリ性です。成熟した処理計画はなく、保管しかできません。赤泥は国内外で何度も発生しています。泥の貯蔵漏れや崩壊事故により、企業は生産を停止しました。
エネルギー特性が最も強いベースメタル：1トンの電解アルミニウムを生成するには、少なくとも4トンの標準石炭が必要です。同時に、アルミニウムは低密度、高強度、耐食性などの多くの特性を備えているため、後続の塗布プロセスでのエネルギー消費を削減できます。次に、アルミニウムの残留値が高く、回収システムが完成し、リサイクル率が高くなります。ライフサイクル全体の観点から、アルミニウムは従来の認識では高エネルギーを消費する金属ではありません。
アルミナのコスト項目：ボーキサイトが40％、苛性ソーダが17％、エネルギーが19％、3つを合わせて76％を占めています。ボーキサイト鉱石が最大の割合を占め、プラント間の差が最も大きいコスト項目でもあります。ボーキサイト購入コストのレベルによって、アルミナプラントのコストが決まります。国内アルミナコストのランキング：Guangxi <GuizhouまたはShandong（輸入鉱山）<Henan <Shanxi。
中国のアルミナ需要能力=電解アルミニウム生産能力* 1.92 +220。
中国のアルミナは12月初旬の時点で8800万トンの生産能力を構築しており、来年の計画生産能力は少なくとも210万トンになる予定です。中国の電解アルミニウム生産能力の上限は4,550万トンです。電解アルミニウム1トンによると、1.92トンのアルミナが必要です。また、非電解アルミニウム産業では、毎年220万トンのアルミナが必要です。将来、中国のアルミナ生産能力の最大需要は約9,000万トンです。輸入を考慮しなくても、既存のアルミナ生産能力は中国の国内需要を完全に満たすことができます。また、中国の現在の電解質アルミニウムの生産能力は約3900万トンであり、限界には程遠いため、中国のアルミナ生産能力は、現在も将来も長期にわたって過剰である。
世界のアルミナタイトバランスが黒字すぎる：現在の価格から推測すると、世界のアルミナの需給は今年と来年にわずかな黒字で緊密にバランスが取れており、国内不足と海外黒字のパターンが続き、国内需要は引き続き低価格のアルミナを海外から輸入します。
ShanxiとHenanのアルミナは世界的な限界容量です。世界的な余剰パターンでは、高コスト地域での限界超過容量の調整により、ShanxiとHenanのアルミナは低い稼働率を維持する必要があると判断されます。
電解アルミニウムのコスト構造：アルミナ、電気、およびカーボンアノードは、電解アルミニウムの製造コストの81％を占めており、これが電解アルミニウム企業間のコスト差の原因となっています。
電気価格の優位性は、電解アルミニウム企業の最大のコスト優位性です。電解アルミニウムの製造プロセスは多くのエネルギーを消費します。1トンの電解アルミニウムの生産には13,500 kWhの電力が必要であり、これは標準石炭の4トンに相当します。電力コストは電解アルミニウムの生産コストの30％以上を占めます。アルミニウム企業間の電力コストには大きな違いがあり、それがアルミニウム企業間の生産コストの違いの主な原因です。エネルギー属性により、電解アルミニウム生産能力の移行は常に安価な電力に従うことが決まります。電解アルミニウム電力はグリッド電力と自己供給電力に分けることができます。アルミニウム工場が低い電力価格を取得したい場合は、グリッド電力価格または石炭価格が低い地域を見つける必要があります。低地に企業所有の発電所を建設。したがって、中国の電解アルミニウム生産能力の移行の一般的な方向性は、電力価格の下落を見つけることです。
電解アルミニウム産業の容量拡大に関する政策上の制約：
①容量交換方針：生産能力の上限を定め、既存の生産能力を同量以下に交換し、新規プロジェクトには生産能力指標が必要です。
②石炭火力自給式発電所の監督強化により、電解アルミニウム生産能力の拡大が大幅に制限された：2017年以降、関係部門は、石炭電力の過剰生産能力を防止するために、新しい石炭火力発電プロジェクトの承認と監督を強化しました。さらに、2018年3月にリリースされた石炭火力発電所石炭供給発電所の規範的文書は、自己供給発電所が政府資金および様々な相互補助金を支払うことを要求しており、それは自己供給発電所の費用優位性をさらに弱める。政策上の制約の下で、アルミニウム会社向けの自給式発電所の建設の進捗は大幅に鈍化し、電解アルミニウムの生産に直接影響を及ぼしています。
③環境保護の制約：環境運搬能力の制約（新江は電解アルミニウムを製造しなくなった）、「2 + 26」都市の秋と冬の生産制限（シャンドン、ヘナン、シャンシー）、石炭消費削減の制約（シャンドン）。
電解アルミニウム：容量交換ポリシーは供給の弾力性を低下させます
①アルミニウム業界の容量交換政策により、企業の生産が大幅に制限されました。2017年以降、新しい生産プロジェクトは、前年度に比べてほぼ半分に削減されました。2019年以降、取引可能な指標はほとんどなく、新しい容量は元の動作容量を犠牲にしてシャットダウンする必要があり、容量の増加を構成するものではありません。
②電解アルミニウム生産能力移転の過程で時間と空間のミスマッチが出力損失につながる：能力移転の過程で、古い生産能力がシャットダウンされ、新しい能力を開始できないことがよくあります。業界がその過程で高い利益を上げていても、古い生産能力また、生産を再開することはできず、新しい容量がゆっくりと増加するのを待つしかなく、その結果、期間中に莫大な生産損失が発生します。
③新容量の試運転が遅い：工事の進捗、資本、技術的な問題、電気料金交渉などの干渉により、進捗は市場の予想をはるかに下回っています。アルミニウム業界のコンサルティング機関であるアラジンの統計によると、2018年と2019年の実際の生産能力は年初にのみ予想されます値の58％と71％。
電解アルミニウム：容量拡張は南西部または内モンゴルにのみ行うことができます。
①低電力コスト：雲南と四川の余剰水力資源は安価であり、内モンゴルは安価な石炭を使用して自給式発電所を建設しています。
②生産能力指標の保有：内モンゴルは指標交換政策以来、電解アルミニウム購入の指標が最も多い地域であり、広西は開発改革委員会によって特別に承認された指標に依存し、雲南はチャイナルコやシェンフオなどの国有企業グループ内の地域横断的な交換の指標に依存しています。
③環境保護の制約は比較的小さい（山東、河南、山西に比べて）。
電解アルミニウム：ポスト不動産サイクルは、アルミニウム消費の最大の推進力です。
中国のアルミニウム消費構造は建設用不動産の大部分を占めています。家の装飾にアルミニウムを使用することを考えると、建設用不動産は中国で最大のアルミニウム部門であり、アルミニウム消費に最も大きな影響を与えます。住宅完成サイクルにおけるアルミニウムの主な用途は、アルミニウム合金のドアと窓、アルミニウム装飾パネル、アルミニウム天井、および照明です。
アルミニウム消費の伸び率は、完成した住宅地の伸び率と強い相関関係があります。昨年8月の不動産完成データが前年比でプラスに転じたため、対応するアルミニウム構造プロファイルの消費量も改善しました。
鉄道輸送建設の新ラウンドもアルミニウム消費を刺激し、インフラストラクチャ建設での消費は総アルミニウム消費の10％〜20％を占めると一般的に推定されています。
従来のインフラストラクチャでも、5G基地局、ビッグデータセンター、人工知能、UHV、新エネルギー車、新エネルギー充電パイル、都市間高速鉄道および鉄道輸送、産業用インターネットなどの新しいインフラストラクチャでも、アルミニウムは広く使用できます。 。アルミニウムは広く使用されているため、今年上半期の流行の影響にもかかわらず、中国の一次アルミニウムの見かけの消費成長率は依然として1.5％のプラス成長を記録し、強い消費回復力を示しています。そして、その消費の伸び率は、GDPの伸び率と強い相関関係があります。OECDは、中国のGDPは2021年に8％成長すると予測しています。
電解アルミニウム：在庫が少なく、大幅な余剰は見込まれません。
アルミニウムインゴットの在庫が少ない：現在の社会的在庫は60万トン未満であり、上海先物取引所の倉庫の収入は10万トン未満であり、どちらも過去最低です。来年1月下旬に入ると、季節ごとにアルミインゴットが蓄積することが予想されます。来年の需給バランスシートによると、年間在庫はやや低い位置にあります。
大きな黒字は見込まれません。第一に、国内の電解アルミニウム供給の弾力性が弱まり、新しい容量に依存しても生産が爆発的に増加することはなく、電解アルミニウムは長期間生産され、短期的には量を増やすことができません。第二に、ポスト不動産サイクルと新しいインフラストラクチャの促進に依存します。 、アルミニウムの消費には強い弾力性があり、消費の弾力性は供給の弾力性よりもはるかに大きい。来年は大きな期待の余剰はありません。